Fed spravil kľúčový krok k ďalšiemu vývoju na akciových trhoch

31 / 01 / 2019
Obchodovanie je rizikové a Vaša celá investícia môže byť vystavená riziku

Tento týždeň je pre celý týždeň a dá sa povedať, že aj z pohľadu ekonomiky dôležitý. Mohli sme byť svedkami viacerých dôležitých vyhlásení kvartálnych výsledkov veľkých firiem ako Facebook, Apple, Caterpillar a iné. Ešte dôležitejšie bolo však vyhlásenie Maria Draghiho a včerajšie zasadnutie Fedu.

Caterpillar negatívne prekvapil, keď  kvartálne výsledky skončili ďaleko za očakávaniami. Naopak Apple mierne pozitívne a na Facebook sa ešte čaká.

Dôležitá vec zo zasadnutia ECB, bolo prejav Draghiho, ktorý nevylúčil resp. spomenul, že pokiaľ  bude ekonomika potrebovať tak proces kvantitatívneho uvoľňovania opäť pobeží. Nuž skončilo v decembri, no a teraz sa uvažuje o ďalšom implikovaní tohto nástroja.

Fed počas zvyšovania sadzieb v minulom roku spomenul, že očakáva, že sadzby sa budú zvyšovať v roku 2019 až 3x. V decembri sa zmenil výhľad na 2x v roku 2019 a o mesiac neskôr, teda včera vyhlásil, že úrokové sadzby sa budú pohybovať v rozmedzí 2.25-2.50 percenta. Počíta sa zatiaľ s dvojitým zvýšením. V roku 2020 by malo dôjsť k poslednému rastu základnej úrokovej sadzby na 3.1 percenta, no pôvodne to malo byť 3.4 percenta. Trh zatiaľ ráta s možnosťou, že Fed nebude tento rok zvyšovať sadzby ani raz.

Z rokovania o úrokových sadzbách sa očakávalo, že Fed vo štvrtok nezvýši sadzby. Veľmi prekvapivý krok však bol, že v tomto rozmedzí ostaneme a že sa teda situácia mení najmä z dôvodu obáv (pokles akcií, obchodná vojna) a pozitívnym dátam. Centrálna banka uviedla, že ekonomika USA rastie dobrým tempom a že s ohľadom na ďalší hospodársky vývoj bude veľmi opatrná v tom, aké nastavenie sadzieb bude v budúcnosti.

Prognóza z decembra 2018 na 2019 je celkom pozitívna, Fed predpokladá, že americká ekonomika posilní o 2,3 percenta, inflácia by mala byť na úrovni 1,9 percenta. Takisto má klesnúť aj miera nezamestnanosti na úroveň 3.5 percenta.

Pozrime sa čo spravilo zvyšovanie sadzieb. Akciové trhy padali takmer najviac od veľkej hospodárskej krízy (za mesiac) a znamená to, že Fed proste tento krok musel urobiť, aby situáciu upokojil. To pravdepodobne zabezpečí ďalší rast akcií a znehodnocovanie dolára. Presne tak trh aj zareagoval včera po vyhlásení.

Situácia je tak trošku komická, pretože to vyzerá, že akokoľvek trhy klesnú je tu ECB a Fed so svojimi nástrojmi a celú situáciu zmenia podľa opatrení menovej politiky. Už dávnejšie som spomínal, že tieto inštitúcie majú nástroje na upokojenie a ďalšie nafúknutie bubliny. A práve to sa teraz deje. Ekonomika rastie už 10 rokov, v druhej polovici 2019 to bude teda najviac v histórií. Akcie v tomto období? Kľudne môžu rásť, ale je racionálne investovať do týchto aktív po 10-ročnom ekonomickom raste? Trh padne o 15-20 percent (indexy) a centrálne bankovníctvo zmení celú situáciu. Takto sa to môže diať do nekonečna, no keď to raz príde bude to veľmi veľké.

Nulové úrokové sadzby vyhovujú zadlženým krajinám (v EÚ), silné Euro obmedzuje export a teda „robí vrásky“ silným ekonomikám. Napriek tomu sa zvýšenie úrokových sadzieb Fedom v ekonomike ukáže možno až v ďalšom Q.

Upozornenie: Obsah správy predstavuje marketingovú komunikáciu a nie investičné poradenstvo alebo investičný prieskum ani ponuku na uzatvorenie zmluvy týkajúcej sa finančného nástroja. Reprezentuje názor našich odborníkov na základe všeobecných kritérií, a neberie do úvahy jednotlivého klienta a jeho osobnú situáciu, investičné skúsenosti a aktuálnu finančnú situáciu. Tento materiál nebol pripravený podľa právnych požiadaviek navrhnutých na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred šírením investičného prieskumu. Minulé výnosy nie sú zárukou budúcich výnosov. Goldenburg Group Limited nepreberá žiadnu zodpovednosť za prípadné straty obchodníkov v dôsledku užívania a obsah svojich správ.