Americké akcie na nových maximách, hedge fondy ale underperformujú

27 / 08 / 2018
Obchodovanie je rizikové a Vaša celá investícia môže byť vystavená riziku

Americké akcie v indexe SP500 dosiahli v pondelok nové historické maximá. Takzvané smart money však neoslavujú. Dôvod je jednoduchý – na poslednej rally totiž veľkí investori takmer vôbec neparticipovali. Podľa dát z Bloombergu hedge fondy a iní veľkí investori za posledných 5 týždňov stratili, aj napriek pochodu indexu SP500 (aj ostatných) na nové rekordy.

Správcovia fondov znížili aj čistú finančnú páku pri svojich pozíciách a to na najnižšiu úroveň v tomto roku. To by ich ochránilo v prípade prepadu na akciových trhoch, no ten sa nedostavil a akcie pokračovali vyššie a tým pádom nezrealizovali potenciálny zisk.

Veľkí hráči sa totiž báli spomalenia rastu ziskov spoločností a taktiež majú obavy aj o stav Americkej ekonomiky, hlavne kvôli obchodným vojnám. Navyše, 10 ročný výnos sa stále drží pod 3%, čo naznačuje, že dlhopisoví investori tiež nie sú presvedčení o udržateľnosti ekonomického rastu v USA.

V posledných týždňoch sa nedarilo ani favoritovi všetkých fondov – spoločnosti Facebook, ktorý sa stále nespamätal z 20% nej straty utŕženej v júli. Ani ostatné fondami obľúbené akcie nedokázali prekonať samotný trh. Podľa indexu Goldman Sachs, ktorý sleduje fondami najviac udržané akcie sa tieto firmy pohli nahor len o 1.1% za posledný mesiac, pričom index SP500 vzrástol o takmer 2%.

Aj napriek spomínaným obavám zostal najdlhší býčí trh stále v platnosti a ešte stále sa vyplatí byť long. Ako hovoria mnohí obchodníci a investori, trh zvykne rásť najrýchlejšie pred koncom rastového trendu a preto vystúpenie z dlhých pozícií, resp. shortovanie príliš skoro môže mať veľmi neblahé následky.

Index SP500 sa ale obchoduje na PE 21, čo je 20% nad svojim 10 ročným priemerom. Akcie teda sú nadhodnotené, ale to nezabraňuje ich ďalšiemu rastu. Veľa investorov je aktuálne mimo trh, alebo sú short a práve to by mohlo poslať akcie znova o jeden leg smerom nahor. Keď sa tento kapitál znova naakumuluje do trhu, pre býky to budú správy. Vyzerá to tak, že už čoskoro pokorí index SP500 magickú hodnotu 3,000 USD, pričom ani tu nemusí byť koniec býčieho trendu.

Upozornenie: Obsah správy predstavuje marketingovú komunikáciu a nie investičné poradenstvo alebo investičný prieskum ani ponuku na uzatvorenie zmluvy týkajúcej sa finančného nástroja. Reprezentuje názor našich odborníkov na základe všeobecných kritérií, a neberie do úvahy jednotlivého klienta a jeho osobnú situáciu, investičné skúsenosti a aktuálnu finančnú situáciu. Tento materiál nebol pripravený podľa právnych požiadaviek navrhnutých na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred šírením investičného prieskumu. Minulé výnosy nie sú zárukou budúcich výnosov. Goldenburg Group Limited nepreberá žiadnu zodpovednosť za prípadné straty obchodníkov v dôsledku užívania a obsah svojich správ.