Čína možno začne devalvovať yuan ako odpoveď na Trumpove clá

09 / 04 / 2018
Obchodovanie je rizikové a Vaša celá investícia môže byť vystavená riziku

Čína začína uvažovať nad devalváciou juanu ako jednu z možných reakcií na Trumpove importná clá. Oznámili to vrcholoví politickí predstavitelia z Číny v pondelok. Donald Trump uvalil ešte minulý týždeň nové clá na import čínskych produktov do USA v objeme 100 mld. USD ročne a celkový objem ciel je tak už na 150 mld. USD ročne. Keďže Čína neimportuje tovary z USA v takom objeme, musí rozmýšľať nad inými opatreniami ako odpovedať na Americký protekcionizmus.

Ekonómovia sa preto začali zapodievať otázkou depreciácie juanu a tento krok budú analyzovať z dvoch pohľadov: Prvým je použitie slabšieho yuanu ako prostriedok na rokovania s USA a druhým je, čo by sa stalo, ak by yuan prudko oslabil a ako by to podporilo čínske exporty zaťažené clami.

Analyzovanie devalvácie ale ešte neznamená, že k nej Čína aj naozaj pristúpi. To by museli schváliť top politici a môže to znamenať viac problémov, než výhod. Čínsky yuan oslabil o 0.20% v prvotnej reakcii po týchto správach. Globálne akcie ale rástli a pohybujú sa v intradenných ziskoch cca 1%.

Aj napriek Trumpovým neustálym výrokom o slabom juane a obviňovnaí Číny z manipulovania meny dokázala Čínska mena posilniť o cca 9% voči doláru odkedy sa Trump ujal prezidentského kresla. Počas eskalácie obchodnej vojny v posledných týždňoch bol navyše kurz USDCNY veľmi stabilný.

Akciové trhy ale boli oveľa viac turbulentnejšie a SP500 index spadol o cca 10% zo svojich historických maxím, pričom Čínsky Šanghaj stratil cca 12%. Výnosy na dlhodobých dlhopisoch poklesli z tohto ročných maxím, nakoľko investori preferovali útek do bezpečia. Krátky koniec je však určený sadzbami od Fedu a tam výnosy pokračujú v raste, preto sa dlhopisová krivka splošťuje a už čoskoro možno krátke úrokové sadzby dobehnú tie dlhodobé.

Ak by Čína začala devalvovať yuan, mohlo by to mať pozitívny dopad na export krajiny, no na druhej strane by nahrala do kariet Trumpovi a potvrdila jeho obvinenia o manipulácii meny. Navyše, čínske firmy sa topia v dlhu denominovanom v dolároch a oslabenie yuanu by tak pre tieto firmy malo veľmi negatívny dopad. A v neposlednom rade, výrazne by to oslabilo reputáciu Číny, ktorá sa zaviazala prechodom k voľnej trhovej ekonomike.

Upozornenie: Obsah správy predstavuje marketingovú komunikáciu a nie investičné poradenstvo alebo investičný prieskum ani ponuku na uzatvorenie zmluvy týkajúcej sa finančného nástroja. Reprezentuje názor našich odborníkov na základe všeobecných kritérií, a neberie do úvahy jednotlivého klienta a jeho osobnú situáciu, investičné skúsenosti a aktuálnu finančnú situáciu. Tento materiál nebol pripravený podľa právnych požiadaviek navrhnutých na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred šírením investičného prieskumu. Minulé výnosy nie sú zárukou budúcich výnosov. Goldenburg Group Limited nepreberá žiadnu zodpovednosť za prípadné straty obchodníkov v dôsledku užívania a obsah svojich správ.