Fed udržuje jastrabí výhľad na ekonomiku, no zostáva holubičí na infláciu

24 / 08 / 2018
Obchodovanie je rizikové a Vaša celá investícia môže byť vystavená riziku

Dlho očakávaný prejav Jerome Powella na sympóziu centrálnych bankárov v Jackson Hole je za nami a nedočkali sme sa žiadnych veľkých prekvapení. Jerome potvrdil to, čo bolo písané aj v minutes z posledného zasadnutia Fedu a konkrétne, že silná ekonomika pokračuje aj naďalej, Fed nevidí žiadne známky prehrievania a postupné zvyšovanie sadzieb bude pokračovať.

„Ekonomický rast je silný, inflácia je blízko nášho 2% cieľa a väčšina ľudí hľadajúcich prácu nemá problém ju nájsť,“ povedal Powell. „Aj naďalej zostáva veľa dôvodov na to, aby súčasné ekonomické momentum pokračovalo aj naďalej,“ dodal.

Zaujímavosťou však bolo, že Powell sa absolútne nevenoval otázke nezávislosti, vzhľadom na nedávne útoky od Donalda Trumpa. Taktiež vo svojom prejave vôbec nespomenul ani obchodnú vojnu, resp. clá, ktoré by mohli mať negatívny dopad na Americkú ekonomiku.

Trh si tento prejav vysvetlil holubičo a to hlavne kvôli inflačným komentárom. Fed totiž zatiaľ nevidí riziko inflácie nad 2%, aj keď jadrové CPI je na 2.4% a normálne CPI na 3.0%. Ich obľúbený indikátor PCE sa však už tiež dostal nad 2%.

Ak centrálna banka nevidí riziko vysokej inflácie ani pri raste cien o 3% ročne, tým pádom pravdepodobne neexistuje riziko rýchlejšieho zvyšovania sadzieb než 4 krát za rok. Dolár po prejave predávaný, aj keď iba mierne a akcie samozrejme rástli, pričom index SP500 sa priblížil novým historickým maximám.

Výnosy na dlhopisoch poklesli a rozdiel medzi 2 ročným a 10 ročným sa dostal už pod 20 bps (0.2%). A komodity vystrelili nahor, zlato si pridalo 2% a dostalo sa nad 1,200 USD, pričom striebro bolo v zisku takmer 3%.

Popoludní sme videli aj katastrofálne dáta objednávok tovarov dlhodobej spotreby, ktoré v júli prepadli z 0.7% na -1.7% a jadrový indikátor zostal na 0.2% verzus odhady rastu na 0.5%. Dolár oslabil aj po týchto slabých číslach.

Zdá sa, že rally na akciách môže pokračovať aj naďalej, nakoľko Fed si udrží svoje predvídateľné tempo zvyšovania sadzieb a dolár pravdepodobne prestane prudko posilňovať.

Upozornenie: Obsah správy predstavuje marketingovú komunikáciu a nie investičné poradenstvo alebo investičný prieskum ani ponuku na uzatvorenie zmluvy týkajúcej sa finančného nástroja. Reprezentuje názor našich odborníkov na základe všeobecných kritérií, a neberie do úvahy jednotlivého klienta a jeho osobnú situáciu, investičné skúsenosti a aktuálnu finančnú situáciu. Tento materiál nebol pripravený podľa právnych požiadaviek navrhnutých na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred šírením investičného prieskumu. Minulé výnosy nie sú zárukou budúcich výnosov. Goldenburg Group Limited nepreberá žiadnu zodpovednosť za prípadné straty obchodníkov v dôsledku užívania a obsah svojich správ.