Fed v stredu rozhoduje o monetárnej politike

31 / 07 / 2018
Obchodovanie je rizikové a Vaša celá investícia môže byť vystavená riziku

Americká centrálna banka tento rok zvýšila úrokové sadzby už dva krát – v marci a v júni a trh očakáva ďalší rast sadzieb aj v septembri a decembri. Fed od začiatku utesňovacieho cyklu v decembri 2015 zvýšil sadzby už sedem krát.

Ďalšie rozhodovanie centrálnej banky je na programe už túto stredu a jedná sa o zasadnutie bez tlačovej konferencie. Na týchto mítingoch väčšinou Fed nevykoná žiadnu zmenu monetárnej politiky a prípadne mierne pomení slová v sprievodnom komentári. Volatilita by preto nemala byť po tohto týždňovom stretnutí veľká.

Situácia zatiaľ hrá do karát centrálnej banke – Americká ekonomika v druhom kvartáli rástla najrýchlejšie za posledné štyri roky, hlavne kvôli nárastu osobnej spotrebe a veľkým exportom sójových bôbov do Číny, čím farmári chceli obísť clá platné od júla.

Navyše, inflácia pokračuje v raste. Preferovaná inflačná metrika pre Fed – PCE index – vzrástla už nad 2%, pričom CPI inflácia je pri 3%. Práve 2% sú cieľom pre centrálnu banku a pokiaľ sa inflácia vyštverá výrazne nad, Fed by mohol začať zvyšovať sadzby ešte rýchlejšie.

Miera nezamestnanosti zostáva na cyklických minimách okolo 4% a ekonomika je navyše podporená zníženými daňami a fiškálnymi stimulmi. To bude aj naďalej podporovať rast sadzieb aj napriek negatívnym komentárom Trumpa. Prezident si už nepraje ďalšie zvyšovanie sadzieb a tiež by radšej videl slabší dolár, než silnejší. To by mu pomohlo aj v prípadne obchodných vojen, kde slabší dolár zlepšuje export krajiny, hlavne do Číny.

Powell so svojim tímom ale zostávajú apolitickí a preto by mali pokračovať v rozbehnutom jastrabom cykle, aj čo sa týka predaja dlhopisov zo súvahy centrálnej banky. Navyše, z historického hľadiska sú sadzby stále extrémne nízke a pravdepodobne sa do dlhodobého štandardu okolo 5% tak skoro ani nedostanú.

Americké akcie sa v utorok spamätávali z výpredajov a index SP500 bol v pluse cca pol percenta, pričom rástli aj technologické tituly. Výnosy na amerických dlhopisoch poklesli a krivka sa znovu sploštila a Americký dolár bol pod predajným tlakom.

Upozornenie: Obsah správy predstavuje marketingovú komunikáciu a nie investičné poradenstvo alebo investičný prieskum ani ponuku na uzatvorenie zmluvy týkajúcej sa finančného nástroja. Reprezentuje názor našich odborníkov na základe všeobecných kritérií, a neberie do úvahy jednotlivého klienta a jeho osobnú situáciu, investičné skúsenosti a aktuálnu finančnú situáciu. Tento materiál nebol pripravený podľa právnych požiadaviek navrhnutých na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred šírením investičného prieskumu. Minulé výnosy nie sú zárukou budúcich výnosov. Goldenburg Group Limited nepreberá žiadnu zodpovednosť za prípadné straty obchodníkov v dôsledku užívania a obsah svojich správ.