Zažívame takmer najdlhšiu expanziu v histórií

11 / 01 / 2019
Obchodovanie je rizikové a Vaša celá investícia môže byť vystavená riziku

Od konca decembra a zároveň zatiaľ po nový rok akcie rastú. Čo sa však zmenilo?

V decembri sme možno videli až neprimeraný pád, ktorý bol ku konci aspoň trochu skorigovaný. Nič to nemení na veci, že najväčšie akciové indexy za rok 2018 skončili v strate. O to horšie je, že sa trh otáčal po vytvorení nového vrcholu. Stále sa môže jednať len o korekciu.

V predchádzajúcich článkoch som hovoril, že sú tu nejaké signály (venoval som sa iba niektorým), ktoré ukazujú prehriatosť v ekonomike. Napriek tomu, som sa prikláňal k názoru, že sa jedná zatiaľ len o logickú korekciu po veľkom raste, že na OFICIÁLNU KRÍZU sa musí stať niečo väčšie. Takisto je pravdepodobné, že recesie (resp. spomalenie ekonomiky) sa nevyhneme, no nemusí to znamenať jednoznačne krízu (tento pojem sa často zamieňa).

V decembri sme mohli vidieť, čo spôsobí panika na trhoch, navyše ak fundamenty situácií nahrávajú. Zvyšovali sa sadzby, Trump ostro kritizoval fed, obchodná vojna, ale aj Brexit, Grécko a Taliansko boli a sú problémy, ktoré v očiach investorov spôsobujú neistotu. Oprávnene…

Fed z pomedzi týchto faktorov má asi najväčšiu váhu (v globále) a veľa záleží od jeho rétoriky. Keď z pôvodne plánovaného trojnásobného zvyšovania sadzieb v roku 2019 upustil na aktuálne spomínaných 2x, veľa sa o tom nehovorilo (spomínal som to v predchádzajúcom článku). Je to však kľúčový faktor a fed si uvedomuje akú silu má a preto riadi monetárnu politiku opatrne. Je tu šanca, že ešte zredukuje aj tento počet (záleží podľa stavu ekonomiky). Príliš rýchle zvyšovanie úrokových sadzieb by však mohlo celú situáciu len urýchliť a zhoršiť. Na druhej strane, úrokové sadzby zvyšujú, pretože ekonomika je prehriata a „potrebujú“ ju spomaliť (napr. trh s nehnuteľnosťami, ktoré aj u nás dosahujú neprimerane rekordné čísla).

Aj keď posledné dni trh rastie, aj vďaka dobrým číslam z trhu práce, konkrétne z veľmi vysokej zamestnanosti (lepšie čísla jak sa očakávalo) môže to takisto znamenať aj korekciu smerom nahor, pretože to čo sme videli v decembri, ten prudký pád bol priveľmi rýchly a trh si potreboval „odpočinúť“.

Vo včerajšom (štvrtok) prehlásení ohľadom výhľadu monetárnej politiky podpredseda Richard H. Clarida spomínal, že ekonomický rast by mal pokračovať podobne ako v roku 2018. Keď ekonomika bude rásť až do júla 2019 takýmto tempom, bude to predstavovať najdlhšiu expanziu v americkej histórií.

Nižšie prikladám zaujímavú vizualizáciu, ktorá meria dĺžku expanzií.

Z technického hľadiska, resp. z pohľadu obchodníka sme z dlhodobého hľadiska na amerických indexoch stále v rastúcom trende, no niektorí analytici sa začínajú zhodovať, že situácia sa začína otáčať. Áno, ekonomika rastie, no pozrime sa na taký nemecký index DE 30 (DAX), ktorý od svojho vrcholu klesá postupne už takmer rok. To sú veci, ktoré nás dobehnú. Napr. taký automobilový sektor, ktorý je jeden z najzraniteľnejších, pretože je veľmi náchylný na ekonomický výhľad, dopyt a výrobu. Zhoršené výsledky prídu časom a dovtedy sa trh môže pohybovať do strany aj niekoľko mesiacov.

Zdroj: Bloomberg.com

Upozornenie: Obsah správy predstavuje marketingovú komunikáciu a nie investičné poradenstvo alebo investičný prieskum ani ponuku na uzatvorenie zmluvy týkajúcej sa finančného nástroja. Reprezentuje názor našich odborníkov na základe všeobecných kritérií, a neberie do úvahy jednotlivého klienta a jeho osobnú situáciu, investičné skúsenosti a aktuálnu finančnú situáciu. Tento materiál nebol pripravený podľa právnych požiadaviek navrhnutých na podporu nezávislosti investičného prieskumu a nevzťahuje sa naň žiadny zákaz obchodovania pred šírením investičného prieskumu. Minulé výnosy nie sú zárukou budúcich výnosov. Goldenburg Group Limited nepreberá žiadnu zodpovednosť za prípadné straty obchodníkov v dôsledku užívania a obsah svojich správ.